美国10年期国债利率，是投资者无风险收益率最为重要的参考指标。所以美国10年期国债的相对收益率对投资者来说是一个较为重要指标。按照以往的经验，美国长期国债的利率会高于短期国债的利率，如果长期国债的利率低于短期国债的利率，即美国国债利率收益曲线倒挂，这就会触发投资者对未来经济增长担忧，预示着美国经济将出现衰退的风险。
所以在星期三（8月14日）美国10年期国债利率与2年期国债利率曲线出现倒挂，10年期国债的利率低见1.5708厘，低于2年期国债的1.5771厘，这是2007年6月以来首见；过去50年来，美国经济都在长短期国债利率倒挂后出现经济衰退，只有一次例外，而10年期美国国债利率与2年期美国国债利率这种组合，向来具有指标性。美国30年期国债利率更是创新低，报2.0139厘。所以，经济分析认为，按照以往的惯例，如果10年期美国国债与2年期美国国债利率倒挂，意味着美国可能在6至18个月后出现经济衰退。
在美国经济面临着衰退风险的同时，德国经济也面临着困境。德国联邦统计局8月14日的数据显示，德国第2季度国内GDP比前一个季度下滑0.1%，第2季GDP年增长率从第1季度的0.9%减缓至0.4%。尽管这符合市场预期，但是许多分析师预测，德国经济将在第3季再度萎缩，全年的GDP增长率可能只有0.5%。德国总理梅克尔8月13日表示，德国经济迈向困难阶段，政府将密切关注其发展，并根据未来形势做出反应。这是梅克尔首次暗示政府可能需求更为积极因应经济减缓。而德国经济萎缩势必然让欧洲央行（ECB）采取更为宽松的货币政策。所以，市场预测欧洲央行最快9月降息。
还有，在中美贸易战逐渐升级的情况下，中国公布的经济数据也不是那样理想。中国7月工业生产成长4.8%，创17年来新低，也远低于6月的6.3%。所以中国经济也面临着下行的风险。在这样的背景下，以算法交易、高频交易和程序交易为主导的欧美股市，有这些的参数出现重大变化，其股市发展巨大的震荡也是自然。所以8月14日欧美股市出现巨大的震荡。
8月14日美国三大股市指数下跌达3%，美国道琼斯工业平均指数暴跌800点以上。当天美国道琼斯工业平均指数下跌了800.49点，或3.05%，收在25479.42点。单日跌幅创2018年12月4日以来最大；美国标准普尔500指数下跌85.72点，或2.93%，收在2840.60点；纳斯达克指数下跌242.42点，或3.02%，收在7773.94点。
国债利率走低严重压缩了银行赢利空间，导致美国银行股市一蹶不振，花旗集团（Citigroup）股价大跌5.3%，摩根大通（JPMorgan Chase）与美国银行（Bank of America）跌幅也超过4%。几大科技股也全面下跌。其中苹果公司（Apple）股价下挫3%，脸书（Facebook）、亚马逊（Amazon.com）和微软（Microsoft）跌幅都超过3%，Google母公司Alphabet股价也下挫2.7%。
欧洲股市也全面下跌，欧洲股市Stoxx 600指数收市下跌1.68%；德、法两地股市下挫超过2%，英股跌1.42%。英国的10年期国债利率也低于2年期国债利率，这也是2008年以来首见。市场预测英国经济也将步入衰退期。由于避险资金流入，日元汇率上升，黄金价格上涨。而油价则暴跌。
不过，就美国的经济而言，其数据显示，美国7月份进口价格意外按月升0.2%，比市场预期下跌0.1%好；7月出口价格按月上升0.2%，好过预跌0.1%，反映美国通货膨胀仍然温和。美国总统特朗普再次在Twitter发文炮轰美联储，批评美联储急于加息，强调美联储是有所行为，尽快减息。特朗普批评美联储及鲍威尔都毫无头绪，指美国理应很容易获得重大收获及收益，但美联储在拖后腿。
就欧美股市的投资模式来说，只要市场上有风吹草动，只要相关的数据有所变化，金融市场的震荡是不可避免的。但是，这些股市投资模式多数是以经验数据为基准的，现实的市场条件是否与经验数据相吻合应该是相当不确定的。特别是，在大数据时代，整个市场的经济结构，人口消费结构都发生翻天覆地的变化，这些以经验数据建立的投资模式更是无法反映现实的经济生活。比如，十年期国债利率低于2年期国债利率一定为经济衰退的前奏应该是相当不确定的。这种利率的倒挂仅是反映美国国债投资者对未来经济形势预测，并不是实体经济趋势的本身。
还有，美国总统特朗普上任之后，不仅挑起全球各国的贸易战，增加全球经济衰退的风险，而且还在于他一直在直接干预美联储的货币政策，一直威胁辱骂的方式强迫美联储下降基准利率。在这种情况下，全球市场金融市场一定会震荡不安。再加美国股市早已走上了一个十年以上的大牛市，市场些许也是正常。可以说，在这样的一个背景条件下，美国股市震荡不已可能会成为常态。
